Тема 2.Сущность и направления инвестиционного анализа

Конечно, некоторые его элементы заимствованы из финансового анализа, некоторые из анализа хозяйственной деятельности предприятий и организаций, но в целом инвестиционный анализ самостоятельный раздел теории инвестирования. Главной задачей любого бизнеса является задача стабильного получения прибыли, которое возможно при одном непременном условии — постоянном обновлении производственного аппарата, если речь идет о реальном производстве продукции, а не о финансовых спекуляциях. Вложения средств в развитие производственного капитала, увеличивающего массу прибыли и есть инвестиции в реальный сектор экономики. Этот процесс носит дискретный характер, поскольку каждый инвестиционный проект имеет свой жизненный цикл, после окончания которого, происходит обновление производства с помощью нового инвестиционного проекта. Инвестиционные проекты могут накладываться друг на друга, создавая более длительные жизненные циклы, но дискретность инноваций сохраняется. Предмет инвестиционного анализа Предмет инвестиционного анализа заключается в экономических отношениях, возникающих в процессе принятия решения об инвестировании, а также в процессе инвестирования. Например, в случае обновления производства инвестиционный анализ охватывает весь процесс обновления производства, от появления задачи улучшения производственного аппарата до нового цикла его совершенствования, а также способы достижения обновления производства, необходимые ресурсы для достижения поставленных целей и собственно процесс инвестирования.

Основные принципы инвестиционного анализа

Текст работы размещён без изображений и формул. Полная версия работы доступна во вкладке"Файлы работы" в формате Введение В последнее десятилетие ХХ века в развитых западных странах произошли радикальные изменения в корпоративном управлении инвестиционными ресурсами. Постиндустриальная эра коренным образом повлияла на структуру вложений: Глобализация финансовых, товарных и информационных потоков, интенсивное развитие электронной торговли меняют философию инвестиционного поведения компаний.

Сегодня наблюдается переход от вложений в вертикальную интеграцию к вложениям в интеграцию горизонтальную и специализацию на наиболее эффективных сферах деятельности. Корпоративное управление инвестиционным процессом и принятие того или иного решения в этой области в значительной степени обусловлены целями, которые ставит перед собой компания.

Инвестиционный анализ вполне самостоятельная область анализа со своими . Анализ эффективности программ инвестиций базируется на принципах, по оценки и анализу политической и экономической информации для.

Основные положения инвестиционного проектирования 2. Понятие проекта и проектного цикла В международной практике план развития предприятия представляется в виде специальным образом оформленного бизнес-плана, который, по существу, представляет собой структурированное описание проекта развития предприятия. Обычно любой новый проект предприятия в той или иной мере связан с привлечением новых инвестиций.

В наиболее общем понимании проект - это специальным образом оформленное предложение об изменении деятельности предприятия, преследующее определенную цель. Проекты принято подразделять на тактические и стратегические. К числу последних обычно относятся проекты, предусматривающие изменение формы собственности создание арендного предприятия, акционерного общества, частного предприятия, совместного предприятия и т.

Тактические проекты обычно связаны с изменением объемов выпускаемой продукции, повышением качества продукции, модернизацией оборудования.

Целями любого предприятия независимо от формы собственности являются получение финансовой выгоды и наращивание экономического потенциала. инвестиции являются инструментом достижения этих целей, но каждое инвестиционное решение — для того, чтобы быть успешным, — должно основываться на результатах инвестиционного анализа. Зачем и когда нужен инвестиционный анализ Инвестиционный анализ — это комплекс практических и методических приемов и действий, дающих возможность оценить целесообразность инвестиций в тот или иной проект.

Грамотно и своевременно проведенный инвестиционный анализ позволяет решить следующие задачи:

Онлайн-курс"Анализ инвестиционных проектов и программ" на и его экономическая эффективность. Общие принципы анализа. Тема 4.

Проведение анализа инвестиционных проектов — основные понятия и методы реализации В общем виде этапы финансового анализа инвестиционного проекта могут быть представлены в виде алгоритма в нижеприведенной схеме. В него входят такие основные блоки исследуемой информации, как: Анализ безубыточности инвестиционного проекта, построенного на базе финансовых показателей в различных сценарных условиях и периодах времени.

Содержание финансового анализа инвестиционных проектов может быть разным, например, как это представлено в таблице, где приведены системные финансовые показатели работы инвестированного капитала. Вторым этапом является организационный анализ инвестиционных проектов, который включает в себя определение и структуру собственности управления проектом, правовую защищенность, ответственность и полномочия лиц принимающих решения, система внутреннего аудита, форма отчетности и периодичность ее предоставления.

Также здесь исследуются такие моменты, как организационные действия во время наступления неблагоприятных рыночных факторов, экономических кризисов, спада спроса на рынке и т. Третий этап, который должен быть включен в анализ инвестиционных проектов, — это исследование его системы коммуникации во всех звеньях добавленной стоимости, информационное обеспечение и его качество при разработке как самого проекта, так и для его функционирования на всем периоде времени реализации. Нередко излишняя перегруженность информацией больше наносит вреда инвестору, чем ее недостаток.

Как правило, инвестор при принятии решения о вложении капитала пользуется различными типами информационного обеспечения — аналитические разработки собственных исследовательских центров или открытые источники информации, где можно найти необходимую информацию. Информационные технологии и анализ инвестиционных проектов во многом уже имеют такую функциональность, что инвестору нет необходимости использовать устаревшие методы расчетов.

Например, есть такие системы, как , способные просчитать весь проект и смоделировать его для основных сценарных условий. Заключительным этапом этого алгоритма является анализ сценариев инвестиционного проекта. Обычно для этих целей выбирается три основных вида — благоприятный, вероятный и неблагоприятный. По каждому из этих сценариев производится так называемый стресс-тест на устойчивость к различным видам риска.

Тематические статьи

Каждое инвестиционное решение основывается на: Он является составной частью процесса управления инвестициями. Инвестиционный анализ - это комплекс методических и практических приемов и методов разработки, обоснования и оценки целесообразности осуществления инвестиций с целью принятия инвестором эффективного решения.

Методы и приемы инвестиционного анализа являются средствами для глубокого исследования явлений и процессов в инвестиционной сфере, а также формулирование на этой основе выводов и рекомендаций. Процедура и применяемые методы такого анализа направлены на выдвижение альтернативных вариантов решения проблем проектирования и инвестирования, выявления масштабов неопределенности по каждому из них и их реальное сопоставление по различным критериям эффективности. Лишь незначительная доля инвестиций не дает ожидаемого и планируемого результата по независящим от самого инвестора причинам.

Анализ инвестиционного проекта: этапы анализа строятся на линейной характеристике времени и всех связанных с ним экономических процессов. и расчетов следует подходить с других фундаментальных принципов.

Эти подходы дополняют друг друга. При первом подходе анализируется ликвидность проекта в ходе его реализации, то есть задача финансовой оценки — установление достаточности финансовых ресурсов предприятия для реализации проекта в установленный срок, выполнения всех финансовых обязательств. При втором определяется потенциальная способность инвестиционного проекта сохранить покупательную способность вложенных средств и обеспечить достаточный темп их прироста. Анализ строится на расчете различных показателей эффективности инвестиционных проектов [7].

Метод простой бухгалтерской нормы прибыли рентабельности инвестиций. Показатель бухгалтерской рентабельности инвестиций иногда в литературе носит название средней нормы прибыли на инвестиции или расчетной нормы прибыли . Данный показатель ориентирован на оценку инвестиций на основе не денежных поступлений, а бухгалтерского показателя — прибыли предприятия. Этот показатель представляет собой отношение средней величины прибыли предприятия по бухгалтерской отчетности к средней величине инвестиций.

При этом расчет бухгалтерской рентабельности инвестиций ведется на основе прибыли до процентных и налоговых платежей — или прибыли после налоговых, но до процентных платежей 1 — Н. Чаще используется величина прибыли после налогообложения, так как она лучше характеризует выгоду, которую получают владельцы предприятия и инвесторы.

Величина инвестиций, по отношению к которой определяется простая норма прибыли, находится как среднее между учетной стоимостью активов на начало и конец реализации проекта. Чтобы простая норма прибыли корректно оценивала эффективность инвестиционного проекта, для ее определения целесообразно выбирать наиболее характерный интервал планирования, так как величина простой нормы прибыли зависит от того, какой период будет выбран для расчета.

инвестиции

Фиксированный процентный платеж — это самая простая форма платежа. Однако в условиях инфляции и быстроменяющейся рыночной конъюнктуры с течением времени неизменный по уровню доход теряет свою привлекательность. Применение ступенчатой процентной ставки заключается в том, что устанавливается несколько дат, по истечении которых владелец ценной бумаги может либо погасить ее, либо оставить до наступления следующей даты.

Анализ инвестиционной деятельности (АИД) целесообразнее рассматривать в качестве самостоятельного направления экономического анализа.

Основополагающие принципы оценки эффективности долгосрочных инвестиций. Информационное обеспечение управленческих инвестиционных решений. Система показателей оценки экономической эффективности долгосрочных инвестиций. Понятие, принципы и методика расчета, области применения чистой текущей стоимости. Понятие, принципы и методика расчета, области применения срока окупаемости. Понятие, принципы и методика расчета, области применения учетной и внутренней нормы рентабельности.

Особенности модифицированной внутренней нормы рентабельности. Методика расчета средних годовых показателей инвестиционной привлекательности проекта. Срок реализации проекта, методы обоснования его оптимизации. Методика расчетов индекса рентабельности инвестиций. Методики сравнительного анализа проектов с равными и неравными сроками реализации. Оценка влияния инфляции на инвестиционные решения Экономическая природа инфляции.

6.1. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО АНАЛИЗА (ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ)

- капиталовложения на -м шаге; - затраты на -м шаге при условии, что в них не входят капиталовложения; - результаты, достигаемые на -м шаге; - номер шага расчёта; Т - горизонт расчёта; Е - норма дисконта. Кроме официального издания [10] и в дополнение к нему за последние годы опубликовано и продолжает появляться большое количество комплексных работ, посвящённых организационным и финансово-экономическим проблемам инвестиционного проектирования, методологического и учебно-справочного характера.

Наряду с развитием и совершенствованием общеметодической базы финансово-экономического анализа и оценки эффективности инвестиционных проектов проводятся интенсивные исследования в области решения конкретных проблем теоретического и практического характера.

«Информационные технологии в анализе инвестиционных проектов» Роль и место анализа инвестиционных проектов в экономических . Основные принципы оценки эффективности: методологические.

Горизонт расчета учета Рис. Схема расчетного периода инвестиционного проекта Продолжительность расчетного периода горизонта расчета определяется следующими обстоятельствами: Если полный период эксплуатации до начала нового инвестирования в данный объект определить сложно, его принимают продолжительностью 5 лет средний период амортизации оборудования, после чего оно подлежит замене.

Горизонт учета измеряется числом шагов расчета, в качестве которых может быть месяц, квартал или год например, горизонт учета 10 лет с разбивкой по годам — 10 шагов расчета; горизонт учета 3 года с разбивкой по кварталам — 12 шагов расчета. Шаг расчета — единица времени в расчетном периоде. При разбиении расчетного периода на шаги следует учитывать: При оценке эффективности инвестици онного проекта учитываются следующие аспекты фактора времени: Учет и оценка инвестиций и результатов от ихреализа не только в рассматриваемом производстве, но и в сопряженн сферах, включая и потребителей расчет общественной эффективности.

Экономика — сложный организм, и техническое развитие данного производства требует, как правило, соответствующего изменения в смежных отраслях. Причем инвестиции в сопряженные сферы могут не только достигать значительной доли инвестиций в данную сферу, но и существенно их превышать. Сопоставимость сравниваемых вариантов инвестиционных проектов см. Проведение анализа инвестиционных проектов в сопоставимых ценах.

Предмет и методы инвестиционного анализа

Анализ капитальных вложений долгосрочных инвестиций Анализ финансовых вложений 8. Все это позволяет сделать вполне определенные выводы. С одной стороны, различия в определении целей, объектов, в некоторой степени субъектов анализа, а также в длительности и масштабах проведения аналитических мероприятий позволяют выделять относительно самостоятельные направления АИД: С другой стороны, речь идет о взаимозависимых областях практической деятельности, объединенных в едином инвестиционном процессе, и, кроме того, схожесть информационной базы анализа, пользователей информации, его видов, основных подходов в организации и методике объединяет эти два направления в рамках единой концепции анализа инвестиционной деятельности рис.

Система комплексного экономического анализа состояния и оценки эффективности инвестиций Совокупность исследуемых в процессе анализа состояния и эффективности инвестиций дает комплексную характеристику состояния и эффективности их использования:

На стадии осуществления инвестиционного проекта и экономического олицетворяет интегральный подход к анализу инвестиционного проекта с.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов Из книги финансы и кредит автора Шевчук Денис Александрович Методы оценки эффективности инвестиционных проектов Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности можно разделить на две группы: Методы основанные на дисконтировании1. Осуществление инвестиционных проектов Из книги Рынок ценных бумаг. Шпаргалки автора Кановская Мария Борисовна Осуществление инвестиционных проектов Осуществление инвестиционных проектов с коммерческими банками предполагает мероприятия, направленные на разработку и реализацию стратегий по управлению портфелем инвестиций, достижения оптимального сочетания прямых и Виды инвестиционных проектов Эффективность инвестиционных проектов подразумевает под собой соответствие проекта целям и интересам его участников.

Эффективное осуществление проектов увеличивает поступающий в полное распоряжение общества внутренний валовой Основные принципы экономической эффективности инвестиционных проектов Из книги инвестиции автора Мальцева Юлия Николаевна Основные принципы экономической эффективности инвестиционных проектов Основные принципы эффективности: Неопределенность инвестиционных проектов Неполнота или неточность информации об условиях, связанных с исполнением отдельных плановых решений, влекут за собой определенные потери или в некоторых случаях дополнительные выгоды.

Это и называется 2. Моделирование инвестиционных проектов Из книги Инвестиционные проекты:

Проектный анализ: основные принципы, этапы и виды

Особенности инвестиционной политики России в нефтяной отрасли 1. Инвестиционные проекты и стратегия развития компаний. Анализ условий функционирования изучаемой отрасли. Направления анализа условий инвестирования и этапы инвестиционного анализа. Система показателей эффективности инвестиционных проектов.

необходимых для проведения инвестиционного анализа проекта. Ключевые слова: Экономика; инвестиционный анализ; оценка эффективности . Принцип информативности означает, что любые промежуточные величины.

Оценочные действия начинаются задолго до начала первой фазы проекта и периодически проводятся на каждом этапе вплоть до момента сдачи документации по мероприятию в архив. Оценка проекта является частью инвестиционного анализа. И нам необходимо вспомнить, чем отличаются анализ и оценка принципиально. Анализ — научный метод аналитико-синтетической процедуры исследования изучаемого объекта, он состоит в реальном или мысленном делении целого явления на составные части, элементы, которые позволяют рассмотреть объект со всех возможных сторон.

При этом особое значение имеет основание для такого деления, от которого зависит качество воззрения на объект. Анализ подразумевает максимальную объективность в подходе к рассматриваемому явлению или объекту. Анализ подготавливает собой процедуру оценки. На основе оценочных мероприятий формируется понимание о характеристиках объекта и соответствии его определенным нормам.

В свою очередь, оценка, следующая обычно за анализом, предваряет принятие решения в управлении. Нашим объектом исследования является инвестиционный проект коммерческой организации. Аналитико-оценочная процедура составляет неотъемлемую часть процесса управления проектной задачей и служит основой для решений относительно ее выполнения. Она реализуется на общекорпоративном уровне в ходе стратегического и тактического процессов реализации инвестиционной политики, а также на уровне локальных проектов.

РОЛЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО АНАЛИЗА ПРИ ОТБОРЕ ПРОЕКТОВ В СТРОИТЕЛЬСТВЕ

Немаловажным в современной рыночной ситуации, которая функционирует в условиях риска и неопределенности, является включение в анализ инвестиционных строительных проектов математических моделей, на которых основано определение точности результатов и их количественная оценка. Это определяет ряд особенностей в выборе инструментария и подходов для определения технико-экономических показателей инвестиционные строительных проектов.

Таким образом, обобщив сказанное, определим анализ инвестиционно-строительных проектов как совокупность принципов, форм, методов, приемов и средств управления по формированию, рациональному размещению, эффективной реализации и возмещению инвестиций в рамках жизненного цикла проекта. Инвестиционный анализ предполагает использование аналитических приемов, построенных на базе экономико-математических методов.

дисциплины ДВ Анализ и контроллинг инвестиций для направления фактора неопределенности. Знать: принципы и методологию управления и качественного экономического анализа, основы построения .

При разбиении расчетного периода на шаги следует учитывать: При оценке эффективности инвестици онного проекта учитываются следующие аспекты фактора времени: Расчетная цена обеспечивает сравнимость затрат и результатов, полученных при различных уровнях инфляции: Выбор дифференцированной ставки процента дисконтнои ставки в процессе дисконтирования денежного потока для различных инвестиционных проектов и различных участников инвестиционного проекта см.

Учет динамичности параметров инвестиционного проекта: Учет результатов анализа рынков: Учет финансового состояния предприятия, претендующего на реализацию инвестиционного проекта. Учет влияния реализации проекта на окружающую среду. Учет влияния инфляции см. Анализ релевантных денежных потоков. Такие характеристики образуют совокупность релевантной информации по данному инвестиционному проекту.

Нерелевантная информация не учитывается в экономическом анализе инвестиций. Учет только предстоящих затрат и поступлений. Привязка учета притока оттока денежных средств к концу очередного шага расчетного периода.

Лекция 40: Оценка инвестиционных проектов